最近房地产市场热度下降。随着房企融资标准的落地，以及“房住不炒”被明确写入“十四五”规划建议，房地产行业的高杠杆扩张模式将逐步退出历史舞台，市场运行逻辑发生了根本性变化，未来楼市的置业心态将趋于理性和稳定。10月份，全国70个大中城市商品住宅销售价格涨幅保持平稳回落态势，新建商品住宅和二手住宅销售价格涨幅同比基本稳定。其中，4个一线城市新建商品住宅销售价格比上月下降0.1个百分点；二手房销售价格比上月下降0.4个百分点。31个二线城市新建商品住宅销售价格比上月下降0.2个百分点。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格比上月分别下降0.3和0.4个百分点。
经过20多年的快速发展，中国住房市场供不应求的矛盾得到了根本改变，市场运行逻辑发生了变化。
首先，政策管理的逻辑发生了变化。“房住不炒”首次写入“十四五”规划，这将成为未来5到15年的基本政策基调。围绕“有房住、有房住、不炒”的定位，因城施策，着力促进热点城市住房租赁市场长期稳定发展，堵塞限购、租购并举漏洞，构建多层次住房供应体系，着力缓解住房市场供需矛盾，满足中低收入者住房需求。
第二，资金杠杆的逻辑变了。长期以来，我国房地产开发企业的杠杆率普遍较高。为了保证企业长期稳定经营，客观上也有降杠杆的内在动力。随着近期房地产开发企业融资管理的规范，以往房地产开发企业所熟悉的高杠杆扩张操作模式将难以为继。房地产行业开发销售模式也可能进一步改革，加快销售回款、减少土地囤积将成为主流。
第三，家庭投资的逻辑发生了变化。目前，抑制房价非理性上涨已经成为各地房地产调控的重点。随着房价涨幅回落或保持稳定，住房投资回报率将受到相应影响。中国差别化的住房信贷政策，尤其是“认房又认贷”，阻止了相当大的投机投资需求进入市场。如果进一步严控信贷资金违规流入住房市场，特别是严格审核借款人真实收入，热点城市二手房市场变现周期将继续拉长，导致房屋投资回报率进一步下降。
第四，供需匹配逻辑发生了变化。目前，总量平衡下的中国房地产市场供求关系存在区域错位和人群错位。区域错位主要表现为非热点城市相对过剩，热点城市相对短缺。人群错位体现在热点城市部分人拥有多套住房，很多中低收入者难以拥有一房。
综上所述，坚持“房不炒”的导向，大大压缩了炒房的空间。当前，中国房地产业已经进入高质量发展的新阶段。房地产与金融的动态关系将更加科学合理，金融、房地产、实体经济也将更加均衡发展。未来楼市的置业心态会更加稳定和理性。