谁绊倒了房地产热潮？

储备银行发布的新研究有一个关于真正引起并破坏澳大利亚房地产繁荣的理论。

忘记移民，投资者，固定工人，减员，婴儿潮一代以及其他一切，最新的澳大利亚储备银行研究论文 - 特伦特桑德斯和彼得郁金香的澳大利亚住房市场模型 - 暗示央行本身已成为基本上不可持续的两位数房价增长。

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也就是说，澳大利亚央行使用其武器库中最受关注的工具之一 - 现金利率目标的变动。

“自1982年以来，实际住宅价格以平均每年约3%的速度增长，价值几乎翻了三倍，”该报告发现，该公司表示，大约45%的价格上涨来自较低的利率。

在The Ponds拍卖新土地

两年前，悉尼黑池镇议会在悉尼池塘拍卖新土地时的投标人和观众。图片：AAP Image / Brianne Makin。

悉尼和墨尔本两大资本的价格大幅上涨，首先表明一系列借款人因用户成本降低而聚集在市场上 - 向布里斯班到霍巴特以及黄金等城市蔓延海岸到珀斯。

“今年秋季的大部分时间反映了预期的实际抵押贷款利率从1980年代的6%的峰值下降到最近的3.2%。持有租金和用户成本不变的其他组成部分，这将导致房价上涨45%。“

这是完美的风暴，RBA是队长。

“自2011年达到峰值以来，现金利率从4.75%下降到1.5%，而用户成本已经从近5%下降到3.5%左右，”该报称。

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“该模型估计，实际利率的下降占住宅价格随后的大部分增长(左中图)和居住投资(中右翼)的大部分增长。”

“住房供应的增加提高了空置率并降低了租金。然而，这些影响被高收入的影响所抵消，空置率(左下)和租金(右下)在网上都没有太大变化。

该文件的发布是为了“鼓励对其他经济学家提供储备银行当前经济研究的结果”以“鼓励讨论和评论”。

并且评论他们有：一个用户称之为“完全疯狂*”而另一个用户嘲笑它的简单性说“我只在失败大学学习经济学而没有获得博士学位但似乎回想起金钱的价格是需求的重要驱动因素”。

其他几位呼吁更多关注财政政策，包括布里斯班的斯蒂芬莫里亚蒂，他发推文说“我们能讨论财政政策吗?澳大利亚有足够的空间来增加财政政策和支持经济。这不仅仅是因为澳大利亚央行能够在多大程度上降息“。

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