对于新加坡的房地产投资信托(Reits)来说，IT可能是另一个稳定的报告季节，7月和8月的游客到来将推动零售和酒店房地产投资信托的增长，而工业房地产投资信托继续受到制造业活动低迷的压力。
鉴于宏观经济不确定性和对衰退的担忧，前景阴云密布，分析师选择了对Reits进行投资的防御姿态，有利于稳定收入和更长的加权平均租赁期限。流行的行业包括物流，数据中心和郊区零售，而在对经济敏感的行业(如办公室)中投资房东则有些紧张。
星展银行股票研究分析师Derek Tan说：“鉴于自四分之一年前以来，我们一直看到经济前景较为温和，我们认为管理层的言论仍将保持谨慎。
“鉴于人们对WeWork的财务困境和整体需求提出了新的疑问，在一般工业领域和办公场所中，这种警告可能会更加明显。
“对于工业房地产投资信托公司，上季度的反馈是，租户不打算大幅度扩张，他们只愿意谈论租赁续约至到期日，但由于贸易不确定性而犹豫要扩张。我们认为这将继续下去。”
至于零售和接待业，根据新加坡旅游局的数据，8月份每间可用客房的酒店收入比去年同期增长了4.9%，达到每间客房近200新元。继7月份同比增长2.3%之后，标志着4月，5月和6月分别为负值或中性-2.1%，0%和-0.2%的逆转。
谭耀宗表示，酒店表现强劲，主要是由于香港动荡期间旅客转往新加坡。
同时，华侨银行投资研究部负责人卡门·李(Carmen Lee)同意，此时此刻对联合办公部门的可持续性存在疑问，但是联合办公运营商提供灵活的空间和租赁的概念仍是对办公楼主的补充，并且仍对办公楼房主有利。新经济。
“在过去的几年中，合作经营者一直是对办公空间需求的主要驱动力，但我们之前曾强调指出，在积极扩张业务之后，这一细分市场可能会感到疲倦。关键问题是，在这一领域存在不确定性。如果经济不景气，将对共同工作空间的基本利用率产生影响。
“根据我们的理解，共同运营的运营商约占凯德商业信托(CCT)整体投资组合的7%，而他们在Suntec Reit和Frasers Commercial Trust等其他S-Reit中的敞口较低。
“我们认为这是可以控制的，如果房地产投资信托公司继续与传统租户一起收购房地产，则可以减少风险敞口。”
CCT原本应将目前由汇丰银行(HSBC)占用的21 Collyer Quay出租给WeWork。如果交易继续进行，这座大厦将成为WeWork在新加坡最大的物业;WeWork的租约将于2021年第二季度开始，为期7年。
RHB Securities Singapore的分析师Vijay Natarajan表示：“就CCT而言，WeWork租赁预计仅在2021年第二季度开始，并且我们相信，如果WeWork决定退出，那么Reit将能够将空间出租给其他租户”。
在有利的利率环境下，他说，只要低利率环境持续存在，并且全球经济不会进入显着的放缓或衰退，房地产投资信托基金将保持“有利”。
Lee女士表示同意，并补充说，美联储的降息和主权债券收益率的压缩帮助降低了借贷成本，并提高了S-Reits的股价，使他们能够进行能够提高其单位分配(DPU)和资产净值，尽管使用股权融资。
她指出：“但是，由于新单位的发行和收购的贡献之间的时间差，最初对DPU可能会有轻微的负面影响。”
迄今为止，富时ST房地产投资信托指数已经上涨了20%。
最近进行重大收购的房地产投资信托基金的例子包括吉宝DC Reit，丰树工业信托和丰树商业信托。
在租金方面，Tan先生预计大多数子行业(尤其是办公室)的租金将出现正增长，因为这里的租赁通常遵循三年的租赁周期，并且2020年的到期租金很低，与三年前签订的时期相同。供过于求。
话虽如此，由于持续的宏观经济不确定性，现货租金的增长预计将放缓。工业子行业的租金调升也可能不温不火。
马云银行(Maybank Kim Eng)投资分析师蔡素泰(Chua Su Tye)认为，如果新加坡金融管理局决定提高S-Reits的杠杆限制，这将是第四季度Reits的“大踢腿”。
他认为，这将有助于支撑估值，并提高Reits的收购意愿，这将有利于向单位持有人进行分配。
这也将使房地产投资信托基金能够更好地与私人资本和其他全球房地产投资信托基金竞争收购。
他认为，这种增长将倾向于工业房地产信托基金向海外的发展。尽管产量压缩导致写字楼，零售和酒店业房地产投资信托通过出售资产来回收资本，但工业S-房地产信托却相反，并在供应过剩和需求疲软回国的情况下加快了海外增长速度。
他说：“我们认为欧洲和美国的资产将带来积极的收益，因此有进一步进行DPU增值交易的机会。”