房产信息：财富魔术师！李嘉诚家族继续“抄底”长实集团，半年市值已上涨531亿港元

李嘉诚父子依旧“热衷”购买自家股票。香港联交所股权披露统计显示，6月21日-6月24日期间，李嘉诚家族先后三次增持长实集团股份，合计增持208.05万股，涉资约1.1亿港元。此番增持后，李嘉诚持股比例从45.58%上升至45.63%。

这是年内李嘉诚家族第七次增持长实。今年1月6日-1月11日期间，李嘉诚家族于四个交易日内连续购入长实股份53万股，每股平均价在39.84港元—40.15港元之间，共斥资2117万港元。

管理层、实控人增持公司股份是上市公司树立投资者信心、提振公司股价的惯常做法。去年年内，面对长实股价的持续下跌，李氏父子先后增持超120次，护盘之心昭然。进入2021年，常规的增持之外还伴随着股份回购。针对增持和回购事宜，时代财经向长实集团联系采访，但截至发稿前未获得回复。

一手增持，一手回购

2020年是李泽钜从父亲手中接过权杖的第三年，但这一年明显不太容易。受新冠肺炎疫情影响，长实集团营业收入为741.52亿港元，同比减少23.01%。物业销售大降40%，录得收入386.7亿港元。地产开发主业之外，酒店、飞机租赁及英式酒馆业务更是承受重压，使归属股东净利润较2019年减少43.94%，仅为163.32亿港元。

资本市场更敏感、更早地反映出业绩困境，股价下跌几乎贯穿全年。去年年初，长实股价在52港元/股左右，3月19日出现2016年以来的最低值31.10港元，最终以32.03港元/股收盘。此后虽有回调，但直到年底，股价也未回到年初的峰值。纵观全年，长实股价持续在40港元/股以下跌宕。

股价走低，李氏父子从去年3月开始频繁增持。分月来看，3月增持6次，4月5次、5月15次、6月15次、7月1次、8月13次、9月18次，10月11次，11月19次。12月尤其频密，22个交易日均有增持动作。从平均股价看，去年增持成本基本在45港元/股甚至40港元/股以下。

进入2021年，李氏父子并未停下增持的脚步，1月增持4次，增持成本在40港元/股左右；6月增持3次，平均股价则均超52港元/股。增持之外，长实集团还多次回购股份。6月15-17日三天内，长实连续回购股份，共涉资1.64亿港元。

或受此影响，今年以来，长实开始告别一年多的颓势，股价慢慢攀升至45港元/股以上，并在6月23日以53.80港元/股收盘，达到2019年8月以来的最高点。年初至今，长实的总市值涨了531亿港元。

汇生国际融资总裁黄立冲认为，长实股价的变化与增持、回购行为的关联不大，此前走低主要受疫情等因素影响，随着美联储大放水，大量流动性被注入市场，“市场上的钱多了，支持力较强。”

李嘉诚家族权重增加

今年上半年，受“三道红线”、土地供应“双集中”等政策的影响，地产股处于历史最低区间，各大房企积极护盘，融创中国、滨江集团、建业地产等多家房企大股东实施增持计划，连一向财务稳健的保利、中海也开始增持自家股票，向市场释放信心。

但李氏父子与其他房企大股东不同，其“少吃多餐”式的增持已持续近一年半。小规模但密集的增持，尤其是去年一年长实股价起色不大，市场质疑其增持行为的目的并非救市，而是趁机抄底，甚至有意将长实私有化。

市场的质疑不是空穴来风。除了与众不同的增持，李嘉诚家族还通过回购增加权重。今年3月，长实以170亿元向李嘉诚基金会收购4项英国和欧洲的能源与基建企业股权。值得注意的是，收购价以向李嘉诚基金会发行3.33亿股新股（每股51元）的方式支付。发行新股的同时，长实计划进行相同股数的股份回购，占已发行股份总数约9.03%。每股要约价较前一日收盘价溢价约8.4%。

4月14日，长实董事会进一步宣布，根据股份回购要约公布后股东的反馈，将回购的股份数目上限由3.33亿股提高至3.8亿股，相当于最后实际可行日期已发行股份总数约10.29%，总代价为港币193.8亿元。

5月27日，该股份回购要约结束，李氏父子及一致行动人士合共持有长实16.63亿股股份，约相当于已发行股份总数的45.60%。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，大股东或实际控制人增持公司股票，一般是为了提升对公司的控制力、用于管理层激励、提振市场信心与维护股价以及推动私有化。如果长实没有新业务需要投资，而现金流与利润都不错的话，实际控制人有意私有化在逻辑上也是成立的。

但黄立冲认为，李嘉诚家族将长实进行私有化的可能性不大，不太符合长实的发展策略。

不过，近年来港资企业频传私有化传闻，如九龙仓集团、新世界、华人置业等，市值被低估一般是推动私有化的主要动因。截至6月30日收盘，长实总市值为1954.65亿港元。而据年报，截至2020年末，长实集团资产总额为5207亿港元。

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