澳大利亚房地产市场低迷并不令抵押债券买家担忧

[悉尼]澳大利亚房地产市场下滑最严重的一代中央银行和政府担忧。但即使担心价格下滑可能会破坏经济，该国的抵押债券仍然看起来对一些最大的买家有吸引力。

总部位于墨尔本的表现最佳的信贷基金Realm Investment House表示，拖欠的上涨并不是恐慌的原因。原因?强劲的就业和低利率使借款人高于水。Perpetual Ltd固定收益负责人维维克•帕布(Vivek Prabhu)甚至在全球央行撤回金融体系流动性的情况下，随着波动加剧而增持AAA级住宅抵押贷款支持证券作为“防御性”证券。“有竞争力的差价发行交易，”Prabhu先生说，他的永久批发多元化收益基金在过去三年中击败了89%的同行。“他们被超额认购，因此对这类资产的需求仍然很大。”

据彭博数据显示，今年迄今为止定价的两只证券的澳元高级部分的平均价差平均为139个基点。相比之下，2018年的平均主要利差为112个基点。澳大利亚储备银行自2016年8月以来一直将利率维持在1.5%的历史低位，由于房地产市场低迷影响家庭支出并抑制经济增长，澳大利亚储备银行已转向中性政策立场。财务主管约什·弗里登伯格(Josh Frydenberg)周末表示，经济衰退可能会流入更广泛的经济体，打击那些已经就其家庭住房价值获得贷款的小型企业。

有一些迹象表明人民币市场出现低迷。Suncorp集团有限公司本月早些时候表示，最初在2010年出售的一块证券的拖欠款正在超过触发主要还款方式变更的水平。标准普尔全球评级公司在3月14日的报告中表示，澳大利亚人民币抵押贷款超过90天的拖欠会费在12月增加至创纪录水平，并可能在未来12个月内保持高位。但这一记录仍只有0.75%。

“稳定的就业条件和低利率将使大多数借款人能够履行其偿债承诺，”标准普尔表示。总部位于墨尔本的Realm的投资经理Andrew Papageorgiou表达了这种观点。“从系统的角度来看，没有什么能让我们觉得我们需要改变银行系统风险，”他说。就业和融资成本是拖欠和违约率的关键因素，澳大利亚在这些领域做得很好。Papageorgiou先生表示，利率处于历史低位，用于支付抵押贷款的家庭收入百分比也是如此。

预计至少有三套价值14.5亿澳元(14亿新元)的新住宅抵押贷款支持证券本月定价，增加本季度总发行额41.5亿澳元。据彭博数据显示，与2018年同期三个月期间的52.6亿澳元相比。Papageorgiou先生的Realm High Income Fund在过去三年的表现优于同行的87%。他预计今年非银行贷款人将成为稳固的发行人。对于Perpetual的悉尼Prabhu先生来说，历史是另一个令人放心的因素。

“在全球金融危机的市场压力期间，任何评级的澳大利亚人民币都没有任何损失，”他说，指的是雷曼兄弟破产后的全球金融危机。“从那时起，这些RMBS证券的结构变得更加强大。”

　　免责声明：本文由用户上传，与本网站立场无关。财经信息仅供读者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 如有侵权请联系删除！