银行和商业房地产正在紧缩他们的腰带

在2018年又一个成功的一年之后，来年即将到来，机会已经成熟，但我们这些商业房地产行业的人会明智地以耐心，勤奋，谨慎和关注的方式接近2019年。

在购买，出售和借贷方面，我们最近看到了很多变化，随着市场的不断发展，今年需要进一步调整。

购买

由于买方和卖方对结果的预期持续变化，我们预计承销收购将在周期的这一点变得更加关键。因此，拥有更多现金流并且更少依赖销售回归来实现目标回报的资产应具有吸引力。我们已经购买了过去12个月的资产，我们认为这些资产将带来一些最好的结果，向我们表明那里有很棒的机会。但是我们怎么找到他们呢?真正了解市场 - 更重要的是，子市场 - 动态，专家尽职调查以及依赖长期的个人关系是成功收购的关键。这在DFW市场和全国范围内都是如此。

卖出

我们预计物业需要更长时间才能卖出，买家群比前几年更为浅薄，因为人们在市场周期中的位置更加谨慎。而不是资产的8-10个合格报价，人们可能会期望五到六个报价。目前，似乎买家对房产有更多兴趣。提供增值和机会性回报，而不是那些寻求核心或核心回报的人。最近几个月大多数资产类型的回报预期都有所下降，但许多投资者继续寻找Alpha以及增值和机会主义商业房地产业务所带来的更高回报。

借款

我们的贷方告诉我们他们正在“收紧”并且更倾向于向现有客户提供贷款，而不是在周期中扩大他们的关系基础。他们希望通过专注于那些拥有良好记录的人来降低风险，帮助这些合作伙伴满足他们的需求，确保他们拥有并希望获得的资产能够长期取得成功。较低的杠杆率在总项目成本的50%至60%范围内被看好，并允许贷方仍然提供非常有吸引力的条款。

CRE行业中的许多人都通过与行业各个方面的强大现有关系保持紧密联系来回应贷款人的情绪。这些关系包括委托人，经纪人(投资销售，租赁，租户代理)，特殊服务商以及传统和非传统贷方。这一点，以及在审查租赁的财务和结构条款时更加勤奋，在承销收购时表现出耐心，以及管理某些资产的期望销售，应该导致持续实现期望的回报。

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