新加坡主要的房地产经纪公司提供了巨大的价值和防御

新加坡(6月7日)：Phillip Capital和CGS-CIMB Research正在对新加坡房地产经纪行业的两大主要市场参与者APAC Realty和PropNex展开积极报道。

在周一的报告中，菲利普分析师Tara Wong表示，她喜欢这两只股票在新加坡的房地产经纪市场中占据市场主导地位，这反过来又允许他们在买方和卖方市场上捕获大量交易。

Wong已经以“买入”的方式对APAC Realty和PropNex进行了报道，目标价分别为65美分和63美分。她补充道，他们的轻资产业务和可变薪资模式使两家公司能够轻松维持或增加其高股本回报率(ROE)。

此外，分析师认为，即使面对行业低迷，PropNex和亚太房地产也已证明具有弹性，例如，尽管私人住宅交易总体下降，但2018年收入分别增长6%和30%。

“房地产中介的模式具有高度的可扩展性和弹性，特别是APAC Realty和PropNex平均占市场交易总量的85%。除了获得市场份额，并在交易量增加时代表新加坡住宅市场，一个关键的好处是转向海外市场 - 通过最终拥有和整合所述业务，从而使收益基础从新加坡多元化，“黄。

另一方面，CGS-CIMB分析师Lock Mun Yee更喜欢APAC Realty而不是PropNex，因为前者的估值更具吸引力，尽管她已经给予两只股票“增加”评级，各自的目标价格分别为67美分和64美分。

亚太地区房地产和PropNex的6月3日收盘价为49美分，这些股票的价值分别是FY20F市盈率的8.5倍和11倍，分别为7.5%和7.2%的股息收益率。

在周二的一份报告中，洛克表示，她认为，由于计划于2019-2020年推出新项目，房地产机构将在竞争日益激烈的情况下从扩大佣金率中受益。

她认为，再加上成交量回升，这可能会对两家公司的收入增长产生双倍的推动作用。

展望未来，该分析师预计盈利增长将受到2019F低后冷却措施的有机收入增长的推动;扩大佣金率;新的私人住宅发布;预计交易量恢复;以及通过合并和战略联盟增加代理份额的无机增长。

“我们的专有研究显示，proptech平台是促成因素，而非破坏者......该行业的主要催化剂包括住宅交易量的改善，而下行风险将是佣金率的压缩，”洛克表示，她维持行业“超重” 。

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