购物中心的房东正在成为放弃零售灾难的贷方

习惯于向陷入困境的零售商提供减租的购物中心业主正在考虑采取新的策略来防止该行业的崩溃：将自己定位为租户难以维持下去的贷款人。

根据知情人士的说法，精品银行PJ Solomon与几家商场所有者就与陷入困境的零售商Forever 21 Inc.进行此类策略进行了讨论，可以作为该行业未来交易的典范。

这些谈判集中在将租金和其他债务转换为担保债务，这可能会让陷入困境的公司有一些喘息的空间来维持法庭，人们表示，由于讨论是私下的，他们不愿透露姓名。他们表示，如果零售商后来破产，这项安排可能会让房东在重组过程中有更强的发言权，因为贷方在破产中获得更高的优先权。房东可能会利用他们的首选身份来竞标资产，交换他们未支付的所有权索赔。

对于处理一波接一波关闭的商场运营商而言，情况至关重要。根据Coresight Research的数据，仅今年就有超过7,500家美国零售店门关闭，因为Payless Inc.和Gymboree Corp.等连锁店的业务相形见绌。房东面临着削减租金或处理没有现成居住者的空房产的问题。根据彭博情报分析师Lindsay Dutch的说法，不到一半的美国购物中心很可能在行业中断后幸免于难。

呼吸室

商场所有者一直愿意考虑更广泛的选择，包括彻底购买破产的租户，以帮助防止商店陷入黑暗。在最近的历史中，这只做过一次。三年前，美国两家最大的购物中心运营商 - 西蒙地产集团和通用增长物业公司 - 成为收购Aeropostale Inc.的集团的一部分，该集团保留了200多家服装连锁店。

“除非房东要完全重新利用他们的房产，否则他们仍然必须从零售租户那里获得最大价值，”行业集团Turnaround管理协会首席执行官斯科特斯图尔特说道，他曾从事公司重组工作30年。“如果他们能够创造性地保持商店的开放，那么这可能是一个双赢的局面。” 

在7月31日与投资者召开电话会议讨论第二季度收益时，西蒙地产集团首席执行官大卫西蒙承认该公司已考虑进行更多投资，如Aeropostale。

西蒙说：“我们当然有能力超越你在租约上做的事情，成为陷入困境的投资者。”“所以我们有能力，无论是一起还是单独或某种组合，都不仅仅是一个房地产企业，而是这些品牌的买主。”

彭博智能公司的荷兰人表示，他们多元化的租户组合使房地产投资信托基金可以特别了解哪些商家可以成功投资。

“他们在投资时会有选择性，”荷兰说。“他们不会只追求每个失败的零售商。”

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