梅西百货的房地产资产不值210亿美元

今年梅西百货(M)表现不佳(下跌28%)推动股价远低于我认为的价值，基于该公司拥有的宝贵房地产投资组合。在本文中，我将回顾之前对其投资组合价值的估计，进行一些调整，并对我认为其房地产资产目前的价值进行保守估计。

仔细研究之前对房地产资产的估计们经常提到，梅西拥有估计210亿美元的房地产资产，包括最近在SA撰稿人撰写的一篇文章中。210亿美元是基于对冲基金Starboard Value在2016年进行的逐个房产分析。以下是该报告的链接。Starboard对梅西百货的房地产资产估计为210亿美元，其中包括位于纽约的梅西百货公司的先驱广场，以及旧金山联合广场和芝加哥州街的市中心的几家商店，以及该县周边的其他商场商店和配送中心。

然而，这种分析是在3。5年前完成的，从那以后，梅西百货已经出售了大部分房地产投资组合。声称梅西百货目前拥有210亿美元的房地产资产似乎不再有效。以下是自2016年1月Starboard报告发布以来梅西百货已售出的资产的部分清单：

2017年为梅西百货在旧金山的男装店提供2.5亿美元，位于梅西的主要联合广场大楼旁。今年为旧金山的I. Magnin大楼投资2.5亿美元。2017年为明尼阿波利斯市中心商店提供5900万美元。

2016年为波特兰市中心商店提供5400万美元。2016年为五家商店提供4600万美元：北卡罗来纳州派恩维尔;威斯星州欧克莱尔;麦克莱恩，弗吉尼亚州;Bowling Green，KY;和俄克拉荷马城。

2017年为旧金山Stonestown Galleria商店提供4100万美元。2018年为芝加哥州立街的几个上层楼层提供3000万美元(注：其他消息来源称，他们的楼上价值高达1.3亿美元，所以我不确定梅西百货是否真的收到了3000万美元或1.3亿美元)。2018年为伊利诺伊州诺斯布鲁克商店提供2500万美元。本周为纽约怀特普莱恩斯商店提供2700万美元。016年Bangor，ME，商店不到100万美元。

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