政策没有放松的迹象融创基本不在公开市场拿地

独中两元

融创此次包揽的两宗姊妹地块位于浙江省杭州市运河新城范围的最南端，起拍总价分别为25.65亿元、18.36亿元，起拍楼面价分别为20571元/㎡、20616元/㎡。

最终，融创以低溢价包揽了上述两宗地块，其中42号地块溢价5%，成交总价约26.95亿元，成交楼面价21614元/㎡;43号地块溢价率18%，成交总价约21.66亿元，成交楼面价24321元/㎡，两块地均价相差近3000元/㎡。

在资深地产观察家、地产杭州客创始人李永生看来，融创此次出手是明智之举。李永生认为，这两宗地块位于运河新城范围的最南端，是运河新城毗邻主城区的交接处，区位优势显著。此外，杭州作为融创东南总部，近年来深耕效应显著，凭借着融创强大的操盘能力，产品实现高溢价并不难。

然而李永生强调，这一情况并不意味着杭州土拍市场回暖，实际上在连续两年楼市高涨后，今年三季度，受大环境影响，杭州的土拍市场似乎有遇冷迹象，因此开发商面对一级市场地块时更倾向于理性斟酌。

放弃一级市场?

作为近年来TOP10房企中增速最快的种子选手，无论是2017年140%的规模增幅还是近3年来130%的复合增长率，孙宏斌带领下的融创速度着实让行业惊叹。

而孙宏斌不止一次将融创速度归功于“放弃一级市场，收并购助成长”，即提前从过热的招拍挂土地市场中抽身，积极寻找二级市场的收并购机会。

融创与一级市场说再见或始于2016年。

同年6月底，孙宏斌在一场项目发布会上透露，融创已经在全国范围内停止申请拿地。至于一级市场拍地什么时候重启，要视后续信贷政策而定，但是融创的并购不会停。

彼时，孙宏斌直言：“我原来说有些一线城市风险很大，现在个别二线城市风险也很大，地价这么涨、这么贵，是不可持续的。”

作为先知先觉的开发商，孙宏斌的这一表态引发了业界的警惕。

同策咨询研究总监张宏伟(博客)在接受《国际金融报》记者采访时表示，收并购的价格通常低于招拍挂，性价比更高。此外，大宗交易资产包项目多，可以一举获得多城市的土地储备，对于企业而言更加高效。

除了上述原因，易居(博客)智库研究总监严跃进补充道，不排除并购方面的资金审查相对不严，房企可以运用一些外部资金进行收购，而招拍挂则存在很多制约。此外，严跃进强调，并购本身降低了前期策划等成本，比招拍挂模式便捷，更适合走高周转模式。

伴随着二级市场的收并购，融创业绩一路高歌猛进。2017年，除了营收、毛利的大幅上涨，包含旧改等协议状态的土储在内，融创土储高达2.18亿平方米，整体货值约3亿元。

即便在2018年的中期业绩会上，孙宏斌依然坚称，融创在2016年有两个判断，第一，这次宏观调控的严峻程度是超乎想象的，会改变消费预期，第二，政策没有放松的迹象，有些地方还在加紧。基于这两个判断，融创基本不在公开市场拿地。

“基本”二字如何理解?“基本”的边界又有多大?

一级市场疯狂拿地

当市场以为融创埋头于二级市场收割时，殊不知，孙宏斌早已双边作战，一二级联动，丝毫没放松。

易居研究院智库中心数据显示，截至11月26日，以成交日期计算，融创今年以来在公开市场共拿地128块，总建筑面积为1344.4万平方米，占地面积总计720.69万平方米，成交总价达404.65亿元，近乎以两天半拿一块地的速度狂奔。其中，10月份更是出现爆发的情况，当月斩获地块29块，将近一天一块。

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