低于10美元这个房地产股票是一个小偷

因此，当我听说4月3日Tricon为美国阳光地带的23户多户住宅房产支付了14亿美元时，我认为投资者肯定会推动TCN股票走高。不幸的是，这不是发生的事情。相反，它下降了近7%。

投资者可能不喜欢这笔交易有两个原因。除了承担Starlight美国多家庭(第5号)核心基金的9.16亿美元债务外，它还将发行4.96亿美元的Tricon股票来支付此次收购。截至12月底，Tricon已发行1.621亿股流通股，包括转换可转换债券。这笔交易将增加5080万股，增长31%，在短期内稀释现有股东。

长期而言，Tricon首席执行官加里伯曼认为此交易将增加盈利。“NAV-for-NAV全股票交易预计将有效增加Tricon的每股盈利和每股账面价值，同时为该基金的单位持有人提供有吸引力的溢价，以及现有单位价格和参与我们未来增长的机会。联合公司，“伯曼谈到这笔交易。

Starlight股东将能够从他们的投资中获利，或继续与北美最好的房地产资产管理公司之一Tricon合作。如果我持有Starlight基金的股票，我将长期保留Tricon股票，因为该公司今天比收购前更强。

如果您对Tricon了解任何信息，您就会知道其Tricon American Homes(TAH)部门是北美单户出租物业的最大拥有者之一。在2018财年，TAH在该公司2.716亿美元的收入和投资收入中创造了2.189亿美元。正如TAH所说，Tricon也是如此。

因此，为了通过这项多家族收购增加另一个增长平台，伯曼认为这将为Tricon的顶线增加更多的经常性收入，使其对股东更具吸引力。然而，看起来投资者并没有那么看。他们认为Tricon跳入了一个自经济衰退以来经历了大量增长的业务，并且想知道它是否没有为7,289个单位多付。

我认为每单位192,000美元不足以支付经常性收入，但我想我们会发现。Tricon喜欢这笔交易，因为它为其提供了另一个增长平台。不仅如此，许多投资客户更喜欢拥有房地产选择。“我们坚持我们的住宅针织，但我们希望有多种住宅产品，我们可以出售给主要的养老金计划和主权财富基金，”他在接受采访时说。“这是一个机构喜欢投资的新平台。这是非常稳定且可预测的收入。”

在一天结束时，Tricon的购买单位租金约为每平方英尺1.30美元，而新建筑则为2-3美元。如果经济衰退，Tricon将更容易保持单位占用和租金上涨。

Tricon股票的底线在过去的两年里，正如我的愚蠢同事Kay Ng最近指出的那样，Tricon股票的价格区间在9美元到12美元之间。在那段时间里，两次只交易价低于10美元。按当前价格计算，Ng认为它既不是超买或超卖。

Tricon自2010年上市以来进行了20亿美元的交易。它可能不会是最后一次。这是一个令人沮丧的股票，因为每当你认为它已经达到12美元甚至更高时，它会回到11美元以下。我喜欢此举，因为最终，Tricon是一名房地产资产管理公司，如果它没有产品提供给机构，它就会失去一些行动。如果TCN降至10美元以下，则备份卡车。在10美元到11美元之间，您将以合理的价格获得增长。

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