房地产收益季节稳固开始

关机已经结束，但也许这不是一件好事。标准普尔500指数(SPY)在35天的部分政府关闭期间上涨超过10%，这是美国历史上最长的停工期。在政治和贸易不确定性的动荡背景下，美国市场在去年12月充满大幅波动之后似乎已经平静下来。由于标准普尔500指数本周累计下跌0.2%，周五的反弹并不足以推动基准连续第五周上涨。纳斯达克(QQQ)和罗素2000(IWM)本周基本持平，因为10年期收益率为2.75%，仍比去年11月的近期高点低约半个百分点。

在金融危机以来最糟糕的一年之后，房地产和住房相关股票继续在2019年引领涨势。房地产投资信托基金的收益季节在本周开始稳固，因为超过100家房地产投资信托基金将在未来五周内公布业绩。工业REIT Prologis(纽约证券交易所代码：PLD)对其配送中心的需求并未出现“任何疲软”。房地产投资信托基金(VNQ和IYR)连续第三周上涨，将今年的涨幅推升至约8%。在英特尔(INTC)对数据中心需求的评论较弱之后，数据中心的数据中心落后于指数，其中房地产投资信托基金和学生住房房地产投资信托基金表现最为强劲。

由于住宅房地产投资信托基金(REZ)和家居用品行业的稳健表现，霍亚资本房屋指数(追踪美国住房行业表现的指数)本周小幅走高。全国第二和第三大住宅建筑商DR Horton(DHI)和NVR(NVR)都报告了大致符合预期的结果。两家公司的订单增长在2018年末大幅放缓，但评论普遍被视为具有建设性和温和的积极因素。抵押贷款利率的回落提升了住宅建筑(XHB和ITB)部门的乐观情绪，该部门今年已经成功攀升8%。

在12月发布的弱于预期的现房销售数据后，经纪和科技板块陷入困境。Redfin(RDFN)，Realogy(RLGY)和Zillow(Z)是房屋指数中表现最差的股票之一，本周跌幅均在4%以上。家居用品零售商Overstock(OSTK)和At Home(HOME)是本周住房指数中表现最好的两个组成部分。本周，我们在报告中比较了两个住宅建筑ETF：XHB比。ITB：房屋建筑商ETF开放日。

12月成屋销售反映了抵押贷款利率攀升至五年高位的去年10月和11月的购买活动，弱于预期，因为2018年下半年单户市场的放缓甚至超过预期。预料。根据NAR的数据，经季节性调整的现房销售年化率自2015年1月以来首次跌破500万水平。

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