2月28日SA上市的地产党结束了吗？

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上市房地产行业的聚会已经结束，因为该行业历来有能力提供股息来战胜通胀而投资的投资者无疑在想，这里是否仍是存放现金的最佳场所。

然而，事实证明，财产是灵活的，因为它总是需要这样或那样的形式。

与此同时，南非的上市房地产行业开始经历更困难的条件，尤其是经济增长疲软。

这个行业的投资者几乎不愿意在2019年获得回报，但预计到2020年将更加痛苦，因为预计这将是17年来首次没有股息增长。

尽管在2018年暴跌25%后恢复了温和增长，但该行业连续第二年成为2019年表现最差的资产类别。SA上市房地产指数(Sapy)总回报率为1.92%，而所有房地产指数均为负-0.4%。

在过去的几个月里，由于总部位于南非的房地产投资信托基金(Reits)越来越多地竞相填补其建筑中的空白空间，并说服资金短缺的租户以更高的租金续约，股息支付面临越来越大的压力。

总体而言，房地产行业实现的平均股息增长从2013年至2017年的每年8%-12%降至去年的3.5%。事实上，最近几个月，许多专注于SA的房地产柜台在JSE上市的历史上首次宣布了收入和支出的下降。

经理们预测，尽管离岸投资房地产集团的收入将增加约5%，但那些专注于SA的房地产公司的收入预计将减少类似的水平。总体而言，分析师预计，由离岸和本地投资组成的富时/JSE上市房地产指数(Sapy)将不会带来股息增长。

更糟糕的是，上市房地产投资者不仅在收入增长方面损失惨重。在过去的18个月里，该行业也遭受了巨大的资本损失。SA中列出的房地产指数目前处于七年低点。

比2017年12月创下的最高纪录低了约34%。依靠投资者，该公司现在推出了较低的股息支付率。这将给该行业本已不佳的股息增长前景带来进一步压力。

JSE在2013年通过的法律强制Reits以分配或股息的形式向股东支付至少75%的可分配收入，但SA Reits迄今为止通常支付100%的收入。

去年，该行业的重量级公司Redefine Properties宣布，其股息支付率将从通常的100%可分配收入降至93%。

拥有庞大政府租赁办公室组合的Delta Property Fund也降低了股息分配比例，因此截至8月31日的6个月中期股息同比下降了69%:从39.40c降至12.19ca Rebosis Property Fund去年宣布截至8月31日的年度可分配收益减少了30%，但它完全放弃了股息分配。

因此，Stanlib上市房地产基金董事Keillen Ndlovu将未来12个月的股息增长预期从5个月前的2%-3%下调至0%。

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