6月13日 国内基建领域公募REITs试点正式开始 引发基金公司诸多期待

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国内基建领域公募REITs试点正式启动，引发基金公司诸多期待。业内人士表示，此次试点的推出有望盘活房地产存量市场，填补该领域金融产品的空白。此外，首批公募基金投资的新三板产品也在积极筹备中，资本市场的产品谱系正在进一步完善。在此背景下，公募市场开始积极布局封闭式股票基金，a股投资者结构逐步优化，长期投资理念的引导作用进一步凸显。

经过近20年的准备和探索，公募REITs终于要出来了。4月30日，证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(以下简称《通知》)，明确了基础设施REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排。同时指出，要重点关注京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区等基础设施补短板的重点区域和重点行业。

同日，证监会还发布了《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)(征求意见稿)》(下称《指引》)对基础设施REITs试点的工作安排。103010定义了“公开募集基金资产支持证券”的结构。同时，打破了原有的“双10”集中度限制，明确了“基金资产的80%以上持有单一基础设施资产支持证券的全部股份，基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司的全部股份”。

公募REITs的推出引发多方期待，多家基金公司表示希望获得首批管理人资格。德邦基金总经理陈兴德表示，REITs是公募基金行业的里程碑，意味着全新的产品、广阔的市场和巨大的挑战。可以说，未来公募REITs很可能会再造一个基金行业，一个新的细分资本市场。

业内人士表示，在当前时点推出基础设施公募REITs试点，有助于盘活房地产存量市场，提振市场信心。此外，公募REITs的推出可以进一步完善资本市场的产品谱系，缓解资产荒，为投资者提供更多的投资选择。华泰集合研究团队表示，如果公募REITs快速发展，有利于提高经济运行效率，降低宏观杠杆率，也有利于相关企业盘活存量资产，降低资产负债率，加快资产周转。中国黄金收藏研究报告称，房地产投资信托基金将挖掘优质资产，为投资者提供高性价比的投资机会。

REITs试点的开通再次拓宽了公募基金的投资渠道，填补了目前金融产品的空白。在新的投资渠道方面，之前备受关注的公募基金进入新三板也有了新的进展。全国股转公司市场发展部主任孟浩近日表示，首批公募基金产品入市工作已在积极准备中。从精选层的准备情况来看，已披露拟申请精选层的上市公司整体经营业绩突出，研发能力强。d能力，是新三板市场发展壮大中优质中小企业的代表。2020年以来，“三板做市”和“创新指数”两个市场指数涨幅均超过20%。

在这种背景下，像公募基金这样的机构投资者在a股市场不断成长，a股投资者结构也在逐步优化。统计显示，今年一季度，公募基金持有的a股市值占流通市值的比重进一步上升，创下5年半以来的新高。专家表示，资本市场的核心功能之一是有效定价，因此

但是，从中短期来看，市场风险不容忽视。海外发展形势依然严峻，海外市场波动可能带动国内市场波动。与2019年底相比，基金一季报公募股票市值有所缩水。不考虑一季报延迟公司，一季报公开发行基金份额市值为1.52万亿元，较去年底的2.41万亿元缩水8900亿元，缩水比例为37%。持股占流通股市值的比例由去年底的4.99%降至3.31%。据东方财富证券研究所统计，一季度末，公募基金持仓市值过千亿的行业只有3个，分别是医药、生物、电子、食品饮料，而去年年底为9个。

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