随着日本房地产升温日本央行开始出汗

东京 - 去年日本银行的房地产贷款创下历史新高，这引发了日本央行的焦虑。根据日本央行的数据，截至2018年底，国内银行的房地产融资额为78.94万亿日元(合712亿美元)，创历史最高纪录，连续第四年增长。这可能已将央行财务过热的关键指标之一推向警告区域。

由于贷方寻求有利可图的投资，日本央行宽松的货币政策已将融资融入房地产市场。这种现金流以及劳动力短缺和资源价格上涨推动了东京房地产价格的上涨，并使政策制定者处于警戒状态。在20世纪80年代后期的日本资产泡沫期间，房地产价格持续飙升。

如果房地产贷款占国内生产总值的百分比偏离长期趋势，那么日本央行的早期预警迹象之一就是如此。这可能会开始发生。根据Daiwa Institute of Research的高级研究员Satoshi Osanai的说法，2018年底的房地产贷款占GDP的比例为14.18%，高于长期趋势11.66%至14.04%。

“当日本央行在4月份发布下一份报告时，过热的迹象可能会被点亮，”他说。有一种感觉，去年新的贷款发放速度放缓，但央行官员表示，未偿还贷款的减少速度低于预期。“在2018年的春季报告中削弱对房地产金融的警告是错误的，”日本央行一位高级官员说。

日本央行的14项指标 - 即评估股票价格，商业投资和银行贷款情绪等指标 - 现在都没有过热。一位日本央行高级官员指出，即使指标确实过热，“也不一定意味着存在泡沫”。确定某些事情是否过热“需要对各种因素进行全面评估。”

该官员表示，警告灯与日本央行货币宽松政策的变化没有直接关系。不是房地产和银行业的每个人都担心。东京和其他城市地区的价格上涨，但整体而言，它们远低于泡沫时代的价格。

但长期贷款正在增加，特别是购买公寓以获得租金收入的贷款。这意味着随着日本结构性变化的持续，例如人口的萎缩和老龄化，长期金融风险可能会稳步增加。

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