二级基金交易在亚太地区房地产领域获得吸引力

亚太房地产的次级基金交易预计将在2018年创纪录的基础上进行，这反映了日益成熟的投资市场。

3月，新加坡的Frasers集团利用二级交易将其对PGIM零售房地产基金的投资增加了6.35亿新元。

Frasers Property Ltd和由开发商管理的REITs Frasers Centrepoint Trust购买了PGIM亚洲零售基金中67%的单位，该基金在新加坡拥有郊区购物中心。这些单位是通过三笔独立交易从该车的投资者手中购买的，所购股权的价值接近账面价值。

仲量联行国际资本亚太区高级总监蒂姆•格雷厄姆(Tim Graham)表示，转向中学教育是更广泛趋势的一部分。

“我们看到战略交易的趋势正在增加，例如次级交易，资本重组和GP股权出售。去年，二级基金活动达到了历史新高，我们预计这种增长将在未来继续。”

在二级市场交易中，投资者从该基金的其他投资者手中购买非上市房地产工具的头寸。该等交易折价标的资产的净资产值往往是，部分反映流动性的价值，但不一定代表代表原投资者的失败，可能希望出售以下策略上的改变–例如偏好直接投资。

二级交易的投资者可能会获得相对于资产净值的折让，也将获得更成熟的投资组合的敞口，从而避免了房地产基金投资的“ J曲线”，因为在这种基金的成立初期，投资回报受到了成本的影响。初始投资。

由于这些地区的非上市房地产基金历史较长，因此二级市场在美国和欧洲更加发达。

但是，房地产次级策略在全球投资者中越来越受欢迎。Partners Group是该领域的专家，2017年为全球房地产二级基金筹集了29亿美元，并且正在筹集30亿美元的基金，该基金将同时针对次级和直接机会。

“亚太房地产资本市场业务的日益成熟，意味着投资者的选择范围越来越广：直接，间接债务，二级基金，二级交易，因此自然而然，我们期望随着投资者在不同策略之间转换，交易会更加复杂。”格雷厄姆。

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