Bel Air Investment Advisors董事长兼首席执行官Todd Morgan的评论。Bel Air是一家投资公司，致力于为350个高净值家庭，个人和基金会监管和管理超过87亿美元的资产，声明客户的可投资资产至少为2000万美元。
“如果将要出现衰退，我无法预测，因为几乎不可能预测何时会发生衰退，直到明年年底或the年才出现。而且，市场通常要到6个月前才对经济衰退做出反应，所以我们暂时好了。”
“在过去的一年半中，市场的估值或市场价格没有变化，这是很好的。场外还有很多现金。”
“在场外有很多现金。资金又重新流回了个人。个人拥有权正在缩减，并且存在大量现金，其原因有几个：由于不确定性，因为人们认为市场处于历史最高点，并且由于华盛顿特区的噪音正在使人们很紧张。”
“如果您想了解基本面，我认为这是最重要的，因为当前的政治局势是无法预测的，那么它们是公平合理的。我们的市盈率为16.5倍，十年期的回报率为1.75%。公司的回购是巨大的。”
热情通常表明牛市的终结，人们对市场并不热心。这些近期下跌的IPO证明了这一点。我认为这对于我们为什么喜欢市场至关重要。”
“如果我只能将其归结为两件事，我们将看到低利率，1.75%以及16.5倍市盈率的市场。”
想想看-您今年80岁;你退休了，你的债券也滚了。那给了你4%。现在，您必须将这笔钱再投资。您将获得一半的收入，并且取决于收入。你是做什么?您多元化。您去买股票，收益率为2%或更高。这些人正在市场上赚更多的钱。我认为这1.75%的收益率为市场奠定了基础。”
“我们有一个非常友好的美联储，这非常重要。我们的收入不断增加。未来12个月的收入可能会上升5-10%。因此，必须注意，这仍然是一个有吸引力的时期。高估而不是低估，股市的利率非常低。没有什么其他办法可以花钱了。”
“就客户的心态而言，我认为我们都有非常出色的一年，客户对他们的回报感到非常满意。股票市场的回报率为20%以上。他们只是在今年才想到这一点–他们忘记了去年的涨幅根本不大。去年，道琼斯工业平均指数和市场下跌了一些，我们表现平平，但他们对此一无所知。因此，如果再花两年的时间，您将增长11%，12%。”
“我们告诉客户要长远考虑并坚持到底。我们还没有减少对股票的投资。”
“现在，消费者的表现还不错。消费者正在花钱，状况良好。他们占经济的70%，即80%。要产生影响，您必须使它们足够恐惧。40%的公众喜欢唐纳德·特朗普(Donald Trump)，并说他们爱他，因为市场在上涨。他们赚了钱，他们很高兴。”
人们仍然感到恐惧。他们认为自己在市场的顶端购买。您可以追溯所有不投资股票的原因，可以追溯到1935年-经济衰退，珍珠港爆炸，第二次世界大战，弹each，总统被杀，在2008年，我们处于糟糕的经济状况，抵押等等。但是，如果您在1935年向市场投入100万美元，那么今天您将拥有50亿美元。请务必注意。”
“如果您在1970年我创业时就买了道琼斯(Dow Jones)，那将是您市值的25倍。每年以您的资金增长6.5、7%左右。爱因斯坦说，世界上最大的奇迹是加息。所以，我告诉人们，不要短期考虑，至少要考虑五年。”
“如果现在有一个新客户，我们可能会立即投入至少三分之一到一半的时间在股票市场上工作。我们将所有的钱都投入固定收益中，以便在较短的期限内工作。但是我们可能会把三分之一的股票放进去，因为我们无法定时上市。”
“我们每年都告诉客户我们希望得到5%或10%的调整，他们说，当您获得10%的调整时，我就会投入资金。好吧，我们一直在等待10%，而今年还没有。去年十二月我们有一个。我们跌了20.我们确实有一些钱在等待退缩，但市场没有容纳我们。因此，我回到我那句古老的名言：市场将尽一切所能证明大多数人是错误的。”
“我们对替代品非常感兴趣。人们喜欢房地产替代方案和多户房地产替代方案。我们在这些方面获得了很好的回报，但对此我们仍然有很高的要求。对于房地产替代方案，我们将重点放在国家而非地区上，因为在洛杉矶和纽约，房价是如此昂贵。”
“就2020年而言，如果您今天问我，10月底，市场将是一年后的样子，我说股市将上涨8%-10%。”
“从历史上看，十月对市场来说是糟糕的月份。通常这是最好的购买时间，因为您会受到重创。我们还没有看到。通常，我称它为飓风季节，所以您准备购买，但是到目前为止，这是相当不错的一个。它没有问题。我认为部分原因是周围有太多现金。”
“有了白宫的所有言论和弹，对话，市场就在高点的1%以内。这表明人们需要投资，并且他们比白宫和地缘政治问题更关心投资。”
“就选举而言，如果伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)获胜，有人说我们将下降20%，25%，但这要生效，因为她可以接受她所有的想法，而让他们通过国会将是一项艰巨的任务。 。我们正在寻找未来的几年。我认为我们会没事的。”
熊市?“我们将不得不在收入下降，股票市场下跌的情况下，在全球范围内放慢脚步。您需要全局减速。您需要减少收入，并且需要不友好的美联储。您可能需要他们来更改税法，以便停止公司回购，然后您便出现了熊市。”