悉尼CBD写字楼收益率跌至历史新低

悉尼CBD写字楼收益率跌至全球金融危机以来的最低水平，可能还没有完全下跌。

根据最新的CBRE报告，2016年第三季度，悉尼CBD核心写字楼的收益率降至5.2%，为9年来的最低水平，而该地区的收益率几乎连续4年下降。

根据这份报告，次级债券的收益率也大幅上升，仅比此前GFC 5.9%的低点低了0.2%。

新增：个地铁写字楼市场让cbd相形见绌。

CBRE悉尼中央商务区办公室估值和咨询服务高级主管迈克尔帕萨诺(Michael Pasano)表示，由于低利率推动了市场而不是租金增长，收益率仍有进一步下降的空间。

Pasanau表示，“过去三年半，悉尼CBD写字楼的收益率已经达到gfc之前的最低水平，但与2007年的市场租金相比，并没有同级别租金上涨刺激定价。”

重要的是，这次租金上涨是在回报率压缩之后，而不是在回报率压缩之后，这与GFC之后写字楼市场的表现形成了鲜明对比。

“为了证明这一点，当前市场的驱动因素与上一个周期有很大不同，这进一步表明它更具可持续性。”

世邦魏理仕(CB Richard Ellis)研究主管斯蒂芬麦克纳布(Stephen McNabb)表示，尽管低利率造成了当前的收益率压缩，但供应萎缩和随后的需求增长将使利率保持在低位。

2016年二季度，空置率从一季度的6.3%降至5.6%，有人预测明年下半年空置率将达到4.5%。

mcnab表示：“长期低利率是当前周期的关键刺激因素，但下一阶段将受到较低空置率和预期租金增长的支撑。

“当前峰值与全球金融危机前峰值的另一个区别是，悉尼写字楼市场的基本前景看起来是稳固的。目前空置率为5.6%，预计到2018年将降至3.3%，2016年第三季度基本有效租金年增长率为23%。”

“重要的是，这种租金上涨是跟随而不是引领回报率压缩，这与全球金融危机后写字楼市场的表现形成了鲜明对比。”

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