悉尼CBD写字楼收益率跌至历史新低
悉尼CBD写字楼收益率跌至全球金融危机以来的最低水平,可能还没有完全下跌。
根据最新的CBRE报告,2016年第三季度,悉尼CBD核心写字楼的收益率降至5.2%,为9年来的最低水平,而该地区的收益率几乎连续4年下降。
根据这份报告,次级债券的收益率也大幅上升,仅比此前GFC 5.9%的低点低了0.2%。
新增:个地铁写字楼市场让cbd相形见绌。
CBRE悉尼中央商务区办公室估值和咨询服务高级主管迈克尔帕萨诺(Michael Pasano)表示,由于低利率推动了市场而不是租金增长,收益率仍有进一步下降的空间。
Pasanau表示,“过去三年半,悉尼CBD写字楼的收益率已经达到gfc之前的最低水平,但与2007年的市场租金相比,并没有同级别租金上涨刺激定价。”
重要的是,这次租金上涨是在回报率压缩之后,而不是在回报率压缩之后,这与GFC之后写字楼市场的表现形成了鲜明对比。
“为了证明这一点,当前市场的驱动因素与上一个周期有很大不同,这进一步表明它更具可持续性。”
世邦魏理仕(CB Richard Ellis)研究主管斯蒂芬麦克纳布(Stephen McNabb)表示,尽管低利率造成了当前的收益率压缩,但供应萎缩和随后的需求增长将使利率保持在低位。
2016年二季度,空置率从一季度的6.3%降至5.6%,有人预测明年下半年空置率将达到4.5%。
mcnab表示:“长期低利率是当前周期的关键刺激因素,但下一阶段将受到较低空置率和预期租金增长的支撑。
“当前峰值与全球金融危机前峰值的另一个区别是,悉尼写字楼市场的基本前景看起来是稳固的。目前空置率为5.6%,预计到2018年将降至3.3%,2016年第三季度基本有效租金年增长率为23%。”
“重要的是,这种租金上涨是跟随而不是引领回报率压缩,这与全球金融危机后写字楼市场的表现形成了鲜明对比。”
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