6月2日房建大合并会引发行业变革趋势吗？

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标准太平洋公司和瑞兰德集团的大规模合并将创造第四大住宅建筑商，并可能是该行业一系列整合的第一步。

“上市到上市的合并……很少发生，这经常被谈论，但很少完成。这部分是由于巨大的自我或值得称赞的高管运营着各自的公共住房建设公司，”约翰麦克马纳斯住房建设集团(John McManus Housing Construction Group)主编、《建筑》杂志(architectural magazine)出版商汉利伍德(Hanley Wood)在上午写道，两家公司在周日晚上宣布了这一消息。

不过，标准太平洋地产的高管告诉《华尔街日报》，他们预计合并后还会有其他公司。

标准太平洋公司首席执行长斯科特斯托维尔在接受《华尔街日报》的房地产专栏作家克里斯哈德森的采访时说，业内人士经常想知道为什么……房屋建筑商之间没有更多的整合“对我们公司来说，现在是实现这个目标的时候了。”

房地产分析师和观察人士似乎一致认为，规模越大，可能对那些争夺稀缺可用土地的住宅建筑商越有利。对于标准太平洋(Standard Pacific)和瑞兰德(Ryland)等上市建筑商而言，规模越大，越有可能吸引机构投资者的关注，因为他们有20多家建筑公司可供选择。

直到2013年，这两家新合并的建筑商只有14家公开上市的竞争对手。那一年，又有八家公司上市。

“一些分析师认为，除了最大和最好的机构投资者的关注之外，太多了，”哈德森写道，他指出，投资者“决定性”竞争的决定导致了太平洋和阮兰德之间的协议标准，阮兰德的新公司将被报道价值52亿美元。“做一家中型建筑公司已经不够好了。”

在这种情况下，“足够好”意味着“足够大”。至少对于公共建筑商来说，他们对周日晚间交易的反应可能是扩大规模。

两家大型上市建筑商的上一次合并发生在2009年，当时Pulte收购了Centex价值14亿美元的股票，使Centex成为第三大建筑商的全资子公司。

麦克马纳斯对哪些建筑商下次可能收购或合并到华尔街更好的位置做了一些预测。他表示，建筑大厂Toll Brothers和TRI Pointe可能是建筑三巨头D.R. Horton、Lennar和Pulte的主要目标。这三家公司的规模都要大得多，因为它们在过去几年里进行了巨额交易。

Meritage、Brookfield Residential和NVR都曾试图进行重大收购，但都以失败告终。他们可能有兴趣再试一次。泰勒莫里森说，公司正在寻求增长；麦克马纳斯预测，“如果不尽快进行大规模收购”，LGI、世纪和UPC可能无法独立生存。

建筑商可能包括：Hovnanian、KB Home、Beazer、M/I Homes、William Lyon Homes和WCI。

麦克马纳斯表示，无论哪家建筑商合并或出售，至少有一些交易是“不可避免的”。

虽然标准太平洋和瑞蓝的合并交易规模较小，但房建行业的合并并不新鲜。从2012年到2014年，建筑商为了创造股东价值，抢占土地，提高运营效率，在这个行业进行了20多次并购。

在周日的一份声明中，他们表示，最新的合并将为合并后的公司带来一个新的名字，到2016年底，两家公司可能会节省5000万至7000万美元。

斯托维尔在一份声明中说，这两家行业领先企业拥有近100年的建房经验，它们的合并将使我们处于有利地位，从房地产市场的持续复苏中受益“通过这次合并，我们实现了地域和产品的多元化，扩大了我们的业务范围，增强了我们在入门级、升级版和豪华市场的增长前景。”

合并后的公司将在17个州的538个活跃社区开展业务，并拥有或控制74，000块土地。他们的房子价格从入门级到豪华不等。

斯托维尔在接受麦克马纳斯采访时表示，鉴于房地产市场复苏步伐缓慢，现在是采取行动的时候了。“你可以行动得太早或太晚，”他说。“在这个过程中，我们宁愿做先行者，也不愿观望。没有这么强大的战略选择。”

华尔街似乎同意这一点。在希腊未能达成债务协议导致全球股市遭受重创的这一天，公共住房建筑商度过了美好的一天。Ryland和标准太平洋的股价上涨了6%以上，因为这笔高调的交易和全国住宅建筑商协会的报告显示，建筑商在6月份的乐观情绪超出了预期。

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