飞涨的房价获取和开发土地是最困难和最昂贵的

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近年来，住房需求超过了住房供应，导致2012年至2019年全国房价上涨了52%。在此期间，形成了840万个新家庭，但只建造了680万套新房。短缺约160万套住房。

拿地开发成本是住房供给滞后于需求的主要原因。在旧金山，一套普通房子的价格超过150万美元，其中土地占了50%以上，即75万美元。相比之下，土地成本仅占印第安纳波利斯典型房价的18%，即35，000美元，其中值房价为186，000美元。所以在这里买地盖房子就容易多了。印第安纳波利斯比旧金山好。

为了量化高征地成本对住房供给和价格的影响，我们利用2017年房产税评估文件1中土地和住房价值的数据，计算了土地价值在住房价值中的平均份额。

在地价贵的沿海市场，以土地计算的典型房屋价值往往最高。例如，圣何塞的一块空地可能价值50万美元或更多。除了建筑材料，购买许可证和建筑工人的费用，新房需要卖一百多万美元，开发商才能收支平衡。这说明潜在买家本来是有能力买得起接近其建造成本价格的房子的，但是因为土地成本高使得房子的最终价格高得买不起，潜在买家就定价了。相比之下，圣安东尼奥或辛辛那提之所以买得起，是因为土地的价值只占房子价值的20%，剩下的就是建设成本。

在分析的100个大都市区中，住房价值的平均份额在前20个和后20个大都市区。