最近在孟买举行的一次房地产会议上，房地产贷款主管Piramal Capital的常务董事Khushru Jijina上台为当天定下了基调。他说每当他被问到房地产行业是怎么做的时候，他的回答都是从昔日的恶棍阿吉特那里借来的，他曾指示他的追随者将他的敌人置于“液氧”中 - 理由是液体不会让他活着，氧气不会让他死。吉吉娜说，今天的房地产就像那个不幸的病人。
住宅房地产的障碍
多年以来，住宅房地产业一直处于长期放缓状态 - 每隔几个季度就有一些复苏或“绿芽”的希望，但随着意外危机的出现，这些希望很快就会消失 - 恶化，商品和服务税(GST) ，建筑禁令，监管变化 - 房地产行业已经看到了这一切。但面对严重的流动性紧缩和跨行业的明显放缓，事情看起来并不是很好 - 尽管你必须仔细观察才能看到完整的情况。
住宅房地产销售
让我们来看看Knight Frank India在今年上半年关于住宅房地产的报告。与去年同期相比，发布量增长了21%，令人振奋。销售额增长4%，虽然不是很大，但仍在增长。未售出的库存水平下降了9%，这也是个好消息。你再次说出“绿色射击”这个词会让你原谅 - 但是要超越百分比，让事情变得可怕。
2019年前六个月售出的房屋数量接近1.30万 - 但未售出的库存水平是这个数字的三倍，超过4.50万。更糟糕的是，这些房屋的平均年龄是3岁 - 这使得它们更难卖。按照当前的价格和需求趋势，只需要花费两年时间就可以摆脱所有这些库存，而不需要任何建筑商推出一个项目。
但不幸的是，房地产问题不仅仅是供求关系 - 流动性也是一个主要问题。JLL印度的一份报告显示，NBFC对房地产的资金几乎减半 - 从FY18的52,000千万卢比增加到FY19的27,000千万卢比。2017年给建筑商的新贷款数量约为1,500个 - 今年到目前为止，仅为250个。由于供应过剩，没有新的发布会是最糟糕的事情，对吧?嗯，这只是问题的一部分--Anarock Property Consultants估计，由于流动性问题或法律纠纷，价值超过170万卢比的1.74万卢比房屋停滞不前。
更重要的是，66%或三分之二的房屋被出售 - 这意味着许多家庭只是等待拥有可能永远不会完工的房屋。而这种信任赤字也使潜在的购房者难以将资金投入到建筑内公寓 - 这是该国整个房地产商业模式的基础。
缩小建筑商
最后一个数据点 - 关于行业本身。PropEquity估计，2012年至2018年间，印度前9大市场的建筑商数量减少了一半 - 从3,500增加到1,700。房地产专家表示，IL&FS合并后的整合情况比恶化后或RERA后更糟，这意味着这个数字实际上可能已经低得多。虽然这对于拥有强大资产负债表的少数开发商来说是好事，但对于那些可能被迫支付溢价以确保他们按时获得所有权的购房者来说，这并不是一个好兆头。
商业房地产
媒体被指责过度使用减速卡，所以让我们尝试并保持乐观。商业房地产业表现良好，今年许多城市的交易量和价值均达到创纪录水平。随着更多类型的数据被限制在印度的地理边界，数据中心等新资产类别将增长得更快。但住宅房地产现在看起来很惨淡，并且没有任何迹象表明它会很快变得更好。