亚太地区更严格的贷款条件吸引了一系列替代债务资本来源于该地区的房地产市场。
尽管当地银行仍然是该地区许多开发商和投资者的首选港口，但来自海外的贷方一直在发挥更大的作用。例如，根据澳大利亚审慎监管局(Australian Prudential Regulation Authority)的数据，澳大利亚外国银行的商业房地产贷款总额从2015年12月到2018年12月增加了136%。
“我们肯定会看到更多全球投资者在亚太地区的房地产贷款，”JLL亚太区债务咨询主管Fergal Harris表示。“与北美和欧洲成熟且有竞争力的私人债务市场相比，亚洲的信贷市场提供了一个相对未开发的机会。”
哈里斯指出中国，澳大利亚，越南和印度尼西亚是不断增长的市场。5月，美国投资者喜达屋资本(Starwood Capital)在澳大利亚首次达成债务协议，为墨尔本中央商务区的学生住宿项目提供2.2亿澳元的发展债务融资。借款人Scape由仲量联行的债务咨询团队提供咨询。
“在整个风险范围内开启了一系列机会，我们预计不断增长的非银行贷款人将在未来18个月继续占据市场份额，”他表示。非银行贷方的基数较窄
私募股权集团，养老基金和保险公司是投资者转向债务的国家之一。但传统的房地产投资者也在积极寻求对银行避开的项目提供贷款。
“房地产投资者拥有大量资金可供部署，并正在利用债务获取不良资产或其他不良资产项目，”他补充道。虽然迄今为止筹集的大部分资金都是针对澳大利亚的夹层开发贷款或印度的发展融资，但哈里斯认为，资金将在2019年及以后扩大其任务范围。
由于住宅开发开始放缓，夹层贷款机会枯竭，初级票据或其他附属票据将在澳大利亚和印度变得流行。而在亚太地区缺乏其他完善的核心债务渠道，如CMBS和房地产投资信托基金，将导致中国，澳大利亚和新西兰等市场的更多高级债务基金，其中底层银行的胃口较少。资本堆栈。
对中国越来越感兴趣离岸投资者也在关注中国房地产市场的债务。今年2月，新加坡房地产巨头嘉德置地宣布已为其首个以中国为重点的债务基金筹集了5.56亿美元，该基金的目标资本总额为7.5亿美元。当时，凯德置地估计，中国将有大约700亿美元的商业房地产贷款到期 - 并且可能需要在未来五年内再融资。