1月25日 房贷可能认输

你可以亲吻乔治贝利的抵押贷款市场。拜拜。作为弗兰克卡普拉(Frank capra)的《这是一种美好的生活》中的小镇经济学家，贝利是一个老式世界的缩影，在这个世界里，经济学家认识每个借款人。在2019年的抵押贷款市场，借款人几乎可以在网上做任何事情，永远不会遇到这个过程背后的贷款人。

正如高管们上周发表的评论所显示的那样，那个人或机构提供贷款的可能性越来越小。

在上周的收益报告中，摩根大通表示，第一季度发放的抵押贷款比一年前减少了18%。对于当天公布收益的富裕国家，抵押贷款与去年同期相比下降了23%。(根据Inside Mortgage Finance的数据，富裕国家仍是最大的抵押贷款发起国，2018年市场份额为10.7%。)

JPM首席执行官杰米戴蒙在与第一季度财报同时发布的股东信中表示：

“21世纪初，不良抵押贷款法导致了2008年的大衰退。如今，不良的抵押贷款规则阻碍了经济的健康发展。由于许多监管机构都参与了新规则的制定，而政治干预并不总是有帮助的，因此很难实现急需的抵押贷款改革。这已经成为一个关键问题，也是放弃抵押贷款业务一个重要部分的原因。”

由于危机后的资本规则，“拥有抵押贷款变得非常无利可图，”戴蒙后来在他的笔记中哀叹道。在与分析师的电话会议上，他表示，抵押贷款服务——定期客户付款的簿记——非常困难。达蒙说：“你必须看看这个，问很多关于你是否应该参与的问题。

如果不是，那么谁应该“在里面”？“费正在成为一个竞争对手，”戴蒙告诉分析师。

相比之下，富裕国家的高管对抵押贷款的复苏持乐观态度，至少在短期内是这样。他们在电话会议收到的准备好的评论中表示：“我们预计，由于典型的购房季节性因素，以及最近抵押贷款利率下降导致的一些额外的再融资活动，第二季度的原始销量将会增加。

“抵押贷款是富裕国家的核心，”首席财务官约翰什鲁斯伯里(John Shrewsberry)在回答一位分析师的问题时表示。但过了一段时间，他补充道，“我认为非竞争对手将在发布和服务方面留下来。”

什么是非？该术语通常描述任何不持有存款的贷款人，例如。非贷款将由房利美、房地美、联邦住房管理局或其他机构担保。相比之下，许多人的投资组合中仍持有一些抵押贷款。

退出抵押贷款的做法并不新鲜，MarketWatch过去就解决了这个问题。然而，本季度的高管言论似乎特别明显。

一些住房行业的参与者对非商业模式表示担忧。2016年，市场观察引入了泰德托泽，他当时是包括FHA和其他抵押贷款机构在内的一个庞大的政府实体——金妮梅的负责人。

托泽和其他分析师的一个主要担忧是，尽管他们不必遵循同样的贷款标准，但他们必须依赖短期融资。“我主要担心的是疫情开始蔓延。类似于2008年，当人们放弃互相借贷时，整个系统出了问题，因为没有人知道该借钱给谁，”托泽当时说。

对此，最大的非创始人Quicken Loans首席执行官比尔爱默生(Bill Emerson)表示，“当我考虑获得政府资金时，历史并没有证明这对任何人来说都是一个好的解决方案。”(快贷有5.1根据Inside Mortgage Finance的数据，2018年抵押贷款市场的占比使其成为全国第三大贷款机构。)

正如什鲁斯伯里和戴蒙都承认的那样，抵押贷款市场的非市场份额正在增加。根据抵押贷款银行家协会的数据，2008年他们的单户总量为25%，2017年为54%。

抵押贷款行业坚持认为，它不会受到如此严格的审查，以至于它们永远不会导致一个主要的金融系统陷入困境。事实上，MBA指出，一些表面上让它更安全的护栏，比如FDIC存款保险，只是意味着纳税人陷入了失败。

值得注意的是，好莱坞对盐社区住宅的看法是缺乏的，就像明确排除了对有色人种的贷款一样。然而，如果贷款人在抵押贷款时有一些“游戏中的皮肤”，关于是否对每个人都更安全的争论可能会继续下去。

　　免责声明：本文由用户上传，与本网站立场无关。财经信息仅供读者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 如有侵权请联系删除！