泛海控股公司传统主业房地产业务收入占比22.44%

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4月28日晚间，泛海控股(000046。SZ)披露2019年年报，营收125亿元，净利润10.95亿元，同比增长17.62%。相比亮眼的财务数字，这家老牌地产公司的战略转型进一步聚焦财务转型，更值得关注。

财报显示，2019年泛海控股营收中，民生证券、民生信托、亚太财险三家金融子公司总营收占比77.03%，公司传统主营房地产业务营收占比22.44%。2020年1月，经中国证监会批准，泛海控股的分类正式由“房地产”变更为“金融行业”的子行业“其他金融行业”。

金融三驾马车助力转型

泛海控股的战略转型始于2014年。这家当时的中型房地产企业，在国内房地产行业“黄金时代”的末期，选择从单一的上市房地产公司转型为涵盖金融、地产等业务的综合性控股上市公司。经过5年的战略转型，泛海控股虽然受宏观政策转向、房地产调控等因素影响业绩有所波动，但仍在艰难的环境下完成了业务结构的转型，构建了较为完整的综合金融服务平台。

2019年，泛海控股旗下的金融公司三驾马车整体业绩稳定增长。其中，民生信托实现营业收入23.44亿元，净利润9.33亿元；民生证券实现营业收入26.88亿元，同比增长84.28%，净利润5.32亿元，同比增长461.08%；亚太财险保费收入同比增长28.20%，高于行业整体增速。综合成本率持续下降，实现三年连续盈利目标。

从纵向对比来看，民生信托用了7年时间(2016年并入泛海控股)，实现了管理规模从390亿元到2023亿元的转变，主动管理业务占比也上升至80%。民生证券收入较2014年大幅增长，公司特色投行业务优势得到巩固和提升。2019年，IPO保荐数量、科创板上市承销保荐收入金额、上报在审IPO项目数量均居行业前列。此外，在竞争激烈的财险市场，亚太财险的表现也相当抢眼，自2017年起已连续三年实现盈利。

纵观目前国内上市金融企业，像泛海控股这样建立起较为完善的综合金融服务体系的并不多见。同时，泛海控股作为传统房地产企业，五六年实现了深刻转型，这是首屈一指的。

当优化资产负债表时

对于目前的泛海控股来说，较大的债务压力还是在一定程度上影响了公司的转型发展。2019年至2020年初，泛海控股积极优化资产负债表，适时出售北京、上海、旧金山的存量地产资源，将地产业务聚焦于武汉CBD这一平台型地产项目。

一系列减债和去杠杆的动作也显著改善了泛海控股的资产负债结构。截至2019年底，公司实现了资产负债率和债务规模的双下降。非金融部门有息负债由2018年末的1102.51亿元下降至2019年末的738.83亿元，资产负债率由2018年末的86.60%下降至2019年末的81.39%。

为了进一步加强金融领域，泛海控股于2020年初正式启动了金融领域战略投资者的引入。4月底，民生证券已引入15家投资者参与公司增资扩股，这不仅进一步推动了民生证券的发展

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